服裝行業(yè)整體萎靡，但體育服飾細(xì)分市場風(fēng)景獨(dú)好，龍頭上市公司業(yè)績連續(xù)多年保持雙位數(shù)增長。專家指出，隨著市場競爭激烈，行業(yè)分化將加劇。
龍頭業(yè)績快速增長
安踏體育、李寧、特步國際和361度等體育服飾上市公司2019年凈利均實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長，且呈現(xiàn)強(qiáng)者恒強(qiáng)的局面。
安踏體育2019年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入339.3億元，同比增長40.8%;歸母凈利潤為53.4億元，同比增長30.3%，大幅超出市場預(yù)期。公司在國內(nèi)體育服飾市場的龍頭地位進(jìn)一步鞏固。
李寧2019年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入138.7億元，同比增長32.0%;歸母凈利潤為14.99億元，同比增長109.6%。
特步國際2019年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入81.83億元，同比增長28%;歸母凈利潤為7.28億元，同比增長11%。公司表示，業(yè)績增長來自多品牌戰(zhàn)略的實(shí)施。2019年，特步國際宣布啟動多品牌戰(zhàn)略，年內(nèi)連續(xù)收購4個運(yùn)動品牌，形成多品牌戰(zhàn)略體系。
361度2019年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入56.3億元，同比增長8.6%;歸母凈利潤為4.3億元，同比增長42.4%。公司稱，2019年公司錨定和滿足消費(fèi)者的喜好，積極與多項(xiàng)經(jīng)典優(yōu)質(zhì)IP推出聯(lián)名產(chǎn)品，成功打造出一系列爆款，引起市場熱烈反響。
行業(yè)景氣度高
體育服飾上市公司業(yè)績快速增長與行業(yè)的高景氣度密不可分。受益于消費(fèi)升級的大趨勢和全民健身運(yùn)動的持續(xù)普及，體育服飾行業(yè)異軍突起，市場潛力巨大。
統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2013年-2018年，運(yùn)動鞋服市場的復(fù)合年增長率達(dá)14.47%，2018年市場規(guī)模達(dá)2647.6億元。根據(jù)歐睿國際預(yù)測，運(yùn)動鞋服市場未來五年的復(fù)合年增長率達(dá)10.42%，顯著高于服裝行業(yè)整體增速，2023年行業(yè)規(guī)模有望達(dá)到4346.46萬元。
開源證券指出，相對于歐美等發(fā)達(dá)國家和地區(qū)，國內(nèi)運(yùn)動鞋服市場滲透率較低，天花板尚遠(yuǎn)，市場增長空間很大。
統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，目前美國人均運(yùn)動鞋服的總消費(fèi)占鞋服總消費(fèi)的比例超過30%，英國、德國、韓國、日本等該數(shù)據(jù)在20%-30%之間，而國內(nèi)這一數(shù)據(jù)不足15%。
市場分化加劇
上市公司業(yè)績快速增長的同時，市場競爭日益激烈，行業(yè)分化不斷加劇。
安踏體育在2012年超越李寧坐上國內(nèi)體育服飾品牌頭把交椅后，與第二梯隊(duì)的差距不斷拉大，龍頭地位不斷得到鞏固。截至2019年，安踏體育營收和凈利連續(xù)6年保持雙位數(shù)增長，凈利連續(xù)3年保持30%以上增長。
其他體育服飾品牌則調(diào)整戰(zhàn)略，避免在快速發(fā)展且競爭激烈的市場環(huán)境中掉隊(duì)。以李寧為例，近年來公司持續(xù)深化“單品牌、多品類、多渠道”的發(fā)展戰(zhàn)略，重新回到業(yè)績快速增長的軌道。
隨著實(shí)力的壯大，國內(nèi)體育服飾品牌逐漸走向全球化競爭。以安踏體育為例，公司目前是僅次于耐克和阿迪達(dá)斯的全球第三大體育服飾公司。2019年公司完成了對亞瑪芬的收購，開啟全球化運(yùn)營之路。今年年初，安踏提出亞瑪芬5個“10億歐元”的5年發(fā)展計劃。
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