近日，傳媒行業(yè)利好因素不斷涌現(xiàn)。高口碑動(dòng)畫電影《哪吒之魔童降世》上映以來(lái)接連打破多項(xiàng)紀(jì)錄;2019年DOTA2國(guó)際邀請(qǐng)賽于2019年8月15日至25日在上海舉辦，這是該項(xiàng)目最高等級(jí)賽事首次在亞洲舉辦，電競(jìng)細(xì)分領(lǐng)域關(guān)注度有望繼續(xù)提升;暑期檔成為兵家必爭(zhēng)之地，在線視頻暑期熱播節(jié)目不斷，各視頻平臺(tái)均推出頭部?jī)?nèi)容參與競(jìng)爭(zhēng)，月活躍用戶數(shù)量(MAU)持續(xù)上升。
分析人士表示，已有跡象顯示傳媒行業(yè)即將迎來(lái)高質(zhì)量發(fā)展的階段，近來(lái)A股市場(chǎng)回暖將帶來(lái)傳媒板塊的估值修復(fù)機(jī)會(huì)。
傳媒行業(yè)關(guān)注度提升
暑期是傳媒行業(yè)的傳統(tǒng)旺季，《哪吒之魔童降世》已成為“現(xiàn)象級(jí)”話題。日前公布的數(shù)據(jù)顯示，該影片連續(xù)18天獲得單日票房冠軍，票房累計(jì)突破36億元，位居中國(guó)電影史票房總榜第五位。雖然僅于內(nèi)地上映，卻一舉成為全球票房最高的非好萊塢動(dòng)畫電影;觀影人次上，影片累積觀影總?cè)舜瓮黄?億大關(guān)，成為中國(guó)電影市場(chǎng)第三部?jī)|人次觀影電影、首部?jī)|人次動(dòng)畫電影。
申港證券分析師曹旭特表示，近期《哪吒之魔童降世》的票房爆發(fā)以及暑期檔各平臺(tái)高水準(zhǔn)劇集扎堆上線，有理由相信傳媒行業(yè)在經(jīng)歷了高速擴(kuò)張期的浮躁亂象后，回歸作品的打磨，未來(lái)在質(zhì)量提升與供給恢復(fù)的雙重刺激下，行業(yè)將重新開啟上行通道。應(yīng)更樂(lè)觀地去看待未來(lái)行業(yè)增長(zhǎng)。同時(shí)，行業(yè)波動(dòng)以及監(jiān)管趨嚴(yán)將進(jìn)一步淘汰中小玩家，提升行業(yè)龍頭市占率，未來(lái)有能力持續(xù)產(chǎn)出高質(zhì)量作品的公司將會(huì)享受行業(yè)增速回升與市占率提升的雙重利好。
在傳媒行業(yè)細(xì)分領(lǐng)域在線視頻，爆款劇集《親愛(ài)的，熱愛(ài)的》、《長(zhǎng)安十二時(shí)辰》等以其高質(zhì)量和好口碑受到熱捧。國(guó)金證券研究創(chuàng)新數(shù)據(jù)中心監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，7月在線視頻用戶日人均使用時(shí)長(zhǎng)為21.3分鐘，與6月持平。
在另一細(xì)分領(lǐng)域電競(jìng)，近日迎來(lái)了DOTA2頂級(jí)賽事TI9，獎(jiǎng)池金額再創(chuàng)新高。參賽隊(duì)伍中的中國(guó)隊(duì)伍表現(xiàn)值得期待。業(yè)界預(yù)計(jì)，TI9將有力推動(dòng)承辦方完美世界的電競(jìng)業(yè)務(wù)發(fā)展，并為DOTA2及電競(jìng)游戲在中國(guó)市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展提供良好契機(jī)。而在流量為王的時(shí)代里，營(yíng)銷推廣為提高電競(jìng)賽事關(guān)注度的關(guān)鍵。另外，近幾年國(guó)家針對(duì)電競(jìng)產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)到地方落地政策布局十分顯著，為產(chǎn)業(yè)投資者帶來(lái)積極信號(hào)。在賽事主場(chǎng)化以及政策利好的拉動(dòng)下，游戲用戶及資本市場(chǎng)對(duì)電競(jìng)疊加旅游的模式有更高期待。
行業(yè)進(jìn)入上行期
受2018年行業(yè)整頓及監(jiān)管趨嚴(yán)的影響，傳媒行業(yè)今年表現(xiàn)平淡。截至8月19日，傳媒(中信)指數(shù)今年以來(lái)上漲5.18%，名列29家中信一級(jí)行業(yè)指數(shù)倒數(shù)第四位。但近日以來(lái)，該指數(shù)走勢(shì)明顯轉(zhuǎn)強(qiáng)。最近20個(gè)交易日，傳媒(中信)指數(shù)上漲2.73%，名列29家中信一級(jí)行業(yè)指數(shù)第七位。
最近一個(gè)月(7月19日-8月19日)以來(lái)，傳媒行業(yè)部分個(gè)股表現(xiàn)活躍。其中，順網(wǎng)科技、吉比特、三七互娛、夢(mèng)網(wǎng)集團(tuán)、視覺(jué)中國(guó)、完美世界6只個(gè)股漲幅超過(guò)20%。
天風(fēng)證券表示，傳媒行業(yè)部分企業(yè)半年報(bào)表現(xiàn)優(yōu)異，導(dǎo)致績(jī)優(yōu)情緒回暖，板塊整體估值及機(jī)構(gòu)配置比例低，個(gè)股商譽(yù)、質(zhì)押、減持等問(wèn)題已大幅緩解，傳媒板塊高性價(jià)比已現(xiàn)，建議根據(jù)基本面把握績(jī)優(yōu)資產(chǎn)的價(jià)值補(bǔ)漲。
國(guó)金證券表示，在線視頻仍然是除社交以外的最大流量入口。短視頻和長(zhǎng)視頻(在線視頻)具有完全不同的應(yīng)用場(chǎng)景，短視頻具有高頻次、碎片化使用的特點(diǎn);而在線視頻使用頻次較短視頻低，但使用時(shí)長(zhǎng)遠(yuǎn)高于短視頻?？春靡曨l行業(yè)2019年的持續(xù)增長(zhǎng)，建議關(guān)注視頻行業(yè)龍頭公司愛(ài)奇藝(在美股市場(chǎng)上市)以及活躍度上升顯著的芒果超媒。
新時(shí)代證券分析師胡皓提示傳媒行業(yè)當(dāng)前存在兩條投資主線：一是以版權(quán)為核心的優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)龍頭公司，把握行業(yè)高速成長(zhǎng)帶來(lái)的成長(zhǎng)機(jī)會(huì);二是細(xì)分行業(yè)超跌的優(yōu)質(zhì)龍頭公司。他認(rèn)為，傳媒行業(yè)將受益5G等技術(shù)的商業(yè)化落地應(yīng)用，而技術(shù)將推動(dòng)優(yōu)質(zhì)版權(quán)、內(nèi)容和平臺(tái)的價(jià)值重估。之前的悲觀預(yù)期或已盡顯，商業(yè)模式和供需關(guān)系調(diào)整致行業(yè)數(shù)據(jù)逐漸走好，傳媒行業(yè)已進(jìn)入上行期，建議逐漸加配。
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