6月11日，山西壺化集團(tuán)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“壺化股份”)首發(fā)申請(qǐng)將上會(huì)。壺化股份擬在深交所中小板公開發(fā)行新股不超過(guò)5000萬(wàn)股，擬募集資金凈額2.61億元，分別用于“爆破工程一體化服務(wù)項(xiàng)目”、“工程技術(shù)研究中心建設(shè)項(xiàng)目”、“膨化硝銨炸藥生產(chǎn)線擴(kuò)能技改項(xiàng)目”、“膠狀乳化炸藥生產(chǎn)線技術(shù)改造項(xiàng)目”、“粉狀乳化炸藥生產(chǎn)線智能化、信息化擴(kuò)能改造和14000噸/年現(xiàn)場(chǎng)混裝多孔粒狀銨油炸藥生產(chǎn)系統(tǒng)改造項(xiàng)目”，各項(xiàng)目擬投入募資額分別為1.39億元、4984萬(wàn)元、3152.72萬(wàn)元、695.35萬(wàn)元、3280萬(wàn)元。本次發(fā)行的保薦機(jī)構(gòu)是廣發(fā)證券。
值得注意的是，這將是壺化股份二度上會(huì)。2017年10月17日，壺化股份首次IPO沖關(guān)上會(huì)被否。壺化股份是在“大發(fā)審委”首秀上唯一被否的企業(yè)。所謂“大發(fā)審委”，是創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委與主板發(fā)審委合并后業(yè)界對(duì)其的稱謂。當(dāng)日“大發(fā)審委”首秀，審核了5家企業(yè)，其余4家均過(guò)會(huì)，壺化股份成為大發(fā)審委首次亮相唯一否決的企業(yè)。
相較首次IPO沖關(guān)，壺化股份二度IPO沖關(guān)變更了保薦機(jī)構(gòu)、上市的板塊、募投項(xiàng)目，募資也縮水1億元。首次沖關(guān)，壺化股份擬登陸上交所主板，保薦機(jī)構(gòu)是中德證券，擬募集資金凈額為3.6億元，全部用于“爆破工程一體化服務(wù)項(xiàng)目”。
2016年-2019年1-6月，壺化股份營(yíng)業(yè)收入分別為3.55億元、4.36億元、4.57億元、2.16億元。銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為3.56億元、3.97億元、4.18億元、1.94億元。凈利潤(rùn)分別為3201.89萬(wàn)元、4717.55萬(wàn)元、6644.19萬(wàn)元、4030.99萬(wàn)元。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為10261.87萬(wàn)元、11719.48萬(wàn)元、6724.93萬(wàn)元、4973.52萬(wàn)元。
2016年-2018年，壺化股份營(yíng)業(yè)收入分別同比增長(zhǎng)7.70%、22.81%、4.90%，同期凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)-5.37%、47.34%、40.84%。
雖然2017年、2018年，壺化股份業(yè)績(jī)已連增2年，但往前看，壺化股份2018年?duì)I收不及2014年。2014年，壺化股份營(yíng)業(yè)收入為5.17億元，凈利潤(rùn)為6244.38萬(wàn)元。
連續(xù)3年，壺化股份關(guān)聯(lián)銷售額每年在6600萬(wàn)以上，占同期營(yíng)收16%以上。2016年-2018年及2019年1-6月，壺化股份向關(guān)聯(lián)方銷售民爆物品的金額分別為6665.81萬(wàn)元、7839.04萬(wàn)元、7461.70萬(wàn)元、2577.84萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入比例分別為18.78%、17.98%、16.31%、11.92%。
壺化股份的關(guān)聯(lián)銷售方包括太行民爆、臨汾駿鎧、北化關(guān)鋁、同聯(lián)民爆4家關(guān)聯(lián)經(jīng)銷商和河南省工業(yè)雷管生產(chǎn)企業(yè)昊安化工。
壺化股份原持有太行民爆34.18%的股份，系太行民爆第一大股東。2018年壺化股份轉(zhuǎn)讓太行民爆15%股權(quán)。轉(zhuǎn)讓完成后，壺化股份降為太行民爆第二大股東，持股比例為19.18%。
2016年-2018年及2019年1-6月，太行民爆始終穩(wěn)居壺化股份第2大客戶。各期壺化股份對(duì)太行民爆的銷售金額分別為2278.32萬(wàn)元、4059.26萬(wàn)元、4226.74、1565.46萬(wàn)元，占?jí)鼗煞轄I(yíng)業(yè)收入比例分別為6.42%、9.31%、9.24%、7.24%。
壺化股份持有臨汾駿鎧20%股份，位列第二大股東，臨汾駿鎧系壺化股份2016年第3大客戶。壺化股份持有北化關(guān)鋁5%股份，位列第三大股東，北化關(guān)鋁系壺化股份2016年第4大客戶。壺化股份持有同聯(lián)民爆7%股份，位列第七大股東。
前次發(fā)審委會(huì)議就對(duì)壺化股份業(yè)績(jī)下滑，大客戶系關(guān)聯(lián)方,大客戶系競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手子公司等5方面問(wèn)題提出詢問(wèn)。
值得注意的是，壺化股份財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)出現(xiàn)各種“打架”情形：不同版本招股書中，同年合并現(xiàn)金流量表中多項(xiàng)數(shù)據(jù)前后對(duì)不上、公司披露的銷售數(shù)據(jù)與第一大客戶披露的采購(gòu)數(shù)據(jù)“打架”、單個(gè)境外公司銷售額超過(guò)其披露的境外銷售額總數(shù)。
壺化股份2019年12月3日向證監(jiān)會(huì)報(bào)送的招股書顯示，合并現(xiàn)金流量表中，壺化股份2016年銷售商品及提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金為3.56億元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)3.65億元，購(gòu)買商品及接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金4356.05萬(wàn)元，支付其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金7088.57萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)2.62億元，與2017年版招股書中對(duì)應(yīng)數(shù)據(jù)的差異額分別為-2394.98萬(wàn)元、-2394.98萬(wàn)元、-3072.91萬(wàn)元、677.93萬(wàn)元、-2394.98萬(wàn)元。壺化股份2017年9月27日?qǐng)?bào)送的招股書顯示，上述對(duì)應(yīng)科目的數(shù)據(jù)分別為3.80億元、3.89億元、7428.96萬(wàn)元、6410.64萬(wàn)元和2.86億元。
忻州同德為壺化股份2016年、2018年和2019年上半年的第一大客戶，同時(shí)為2017年的第三大客戶。忻州同德曾經(jīng)是壺化股份的參股公司，2017年4月，壺化股份將其持有的忻州同德2%的股份轉(zhuǎn)讓給同德化工，忻州同德成為同德化工的全資子公司。同德化工系壺化股份主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手之一。
據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》報(bào)道，招股書(2019)顯示，2016年、2017年和2018年，壺化股份對(duì)忻州同德的銷售金額分別為3226.74萬(wàn)元、3572.60萬(wàn)元和4312.79萬(wàn)元。但是，同德化工2016年-2018年年報(bào)則顯示，在上述對(duì)應(yīng)期間，同德化工對(duì)壺化股份的采購(gòu)金額分別為2609.50萬(wàn)元、2874.93萬(wàn)元和3055.97萬(wàn)元，分別僅為上述壺化股份招股書申報(bào)稿中披露數(shù)據(jù)的80.87%、80.47%和70.86%。
招股書(2019)顯示，2016年、2017年、2018年和2019年上半年，壺化集團(tuán)境外銷售收入分別為1375.47萬(wàn)元、1635.97萬(wàn)元、1541.75萬(wàn)元和1131.83萬(wàn)元。其主要的境外客戶包括緬甸福利、公明山良品、緬甸紅三角民爆物資專營(yíng)公司等。
不過(guò)，按照招股書(2019)顯示，壺化集團(tuán)在2018年對(duì)公明山良品的銷售收入為1562.07萬(wàn)元，在不考慮對(duì)其他境外客戶銷售的情況下，這一數(shù)據(jù)也高于前述壺化集團(tuán)2018年境外銷售收入1541.75萬(wàn)元。
壺化集團(tuán)在2017年對(duì)公明山良品的銷售收入為1581.24萬(wàn)元，而2017年的招股書申報(bào)稿顯示，壺化集團(tuán)在2017年上半年就已對(duì)緬甸福利產(chǎn)生銷售收入344.23萬(wàn)元，也就是說(shuō)，壺化集團(tuán)在2017年的境外銷售收入至少達(dá)到1925.47萬(wàn)元，這一數(shù)據(jù)較前述招股書(2019)披露的數(shù)據(jù)1635.97萬(wàn)元高出17.70%。
中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者就相關(guān)問(wèn)題采訪壺化股份，截至發(fā)稿，未獲回復(fù)。
民爆物品生產(chǎn)商二沖IPO：變更保薦機(jī)構(gòu)、上市板塊、募投項(xiàng)目、募資縮水1億
壺化股份致力于各類民爆物品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，并為客戶提供特定的工程爆破解決方案及爆破服務(wù)。壺化股份的主要產(chǎn)品和服務(wù)包括：工業(yè)炸藥、起爆器材、爆破服務(wù)。
壺化股份的控股股東及實(shí)際控制人為秦躍中。本次發(fā)行前，秦躍中直接持有壺化股份6120.00萬(wàn)股股份，占公司股份總數(shù)的40.80%，為壺化股份第一大股東;方圓投資持有壺化股份5315萬(wàn)股股份，占公司股份總數(shù)的35.43%，為壺化股份第二大股東，秦躍中同時(shí)持有方圓投資51.29%的股份。秦躍中現(xiàn)任壺化股份董事長(zhǎng)，簡(jiǎn)歷如下：
秦躍中：1960年出生，中國(guó)國(guó)籍，無(wú)境外永久居留權(quán)，大專學(xué)歷。曾任壺關(guān)縣化工廠(壺化有限前身)辦公室秘書、辦公室副主任、黨委副書記;壺化有限副總經(jīng)理、總經(jīng)理、執(zhí)行董事兼總經(jīng)理;壺化投資總經(jīng)理、董事長(zhǎng)?，F(xiàn)任壺化股份董事長(zhǎng)，方圓投資執(zhí)行董事兼總經(jīng)理，壺化投資執(zhí)行董事。
壺化股份擬在深交所中小板公開發(fā)行新股不超過(guò)5000萬(wàn)股，占發(fā)行后總股本的比例不低于25%。擬募集資金凈額2.61億元，其中1.39億元用于“爆破工程一體化服務(wù)項(xiàng)目”、4984萬(wàn)元用于“工程技術(shù)研究中心建設(shè)項(xiàng)目”、3152.72萬(wàn)元用于“膨化硝銨炸藥生產(chǎn)線擴(kuò)能技改項(xiàng)目”、695.35萬(wàn)元用于“膠狀乳化炸藥生產(chǎn)線技術(shù)改造項(xiàng)目”、3280萬(wàn)元用于“粉狀乳化炸藥生產(chǎn)線智能化、信息化擴(kuò)能改造和14000噸/年現(xiàn)場(chǎng)混裝多孔粒狀銨油炸藥生產(chǎn)系統(tǒng)改造項(xiàng)目”。本次發(fā)行的保薦機(jī)構(gòu)是廣發(fā)證券。
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