據(jù)中央廣播電視總臺中國之聲《新聞縱橫》報道，5日下午，在春節(jié)假期前證監(jiān)會的最后一次例行新聞發(fā)布會上，中國資本市場全面深化改革又推出了一項重要舉措：證監(jiān)會正式批復(fù)深交所主板與中小板合并。定位曾存在差別，代碼各不相同，跟隨指數(shù)的基金以及其他金融產(chǎn)品也不少，兩個板的合并對市場來說到底意味著什么?它將如何影響億萬股民的相關(guān)投資呢?
作為我國多層次資本市場體系的重要組成部分，深交所主板和中小板在擴大直接融資、服務(wù)實體經(jīng)濟、支持中小企業(yè)發(fā)展等方面發(fā)揮了積極作用。其中，深交所中小板既為創(chuàng)業(yè)板順利推出積累了經(jīng)驗，又為中小企業(yè)進(jìn)入資本市場開辟了新渠道。數(shù)據(jù)顯示，截至2021年1月底，深交所主板、中小板上市公司合計1468家，占A股上市公司總數(shù)的35%，總市值23.39萬億元，占全市場的29%。
不過，經(jīng)過16年的發(fā)展，中小板上市公司總體上不斷發(fā)展壯大，在市值規(guī)模、業(yè)績表現(xiàn)、交易特征等方面都與主板趨同。證監(jiān)會市場部副主任皮六一表示：“合并深交所主板與中小板是堅持問題導(dǎo)向的改革之舉，有利于優(yōu)化深交所板塊結(jié)構(gòu)，形成主板與創(chuàng)業(yè)板各有側(cè)重、相互補充的發(fā)展格局，更好滿足不同發(fā)展階段企業(yè)的融資需求，增強深交所的服務(wù)功能。”
申萬宏源證券研究所首席市場專家桂浩明認(rèn)為，深交所主板和中小板的合并，會使得我國多層次資本市場各個板塊的定位更加清晰，滬深交易所的市場定位也更加明確，有利于均衡滬深兩市板塊配置。“把兩個板塊合在一起是順理成章的。今后就形成了上海的主板和科創(chuàng)板、深圳的主板和創(chuàng)業(yè)板這樣一個體系，更加符合現(xiàn)在的市場設(shè)計，也有利于不同企業(yè)根據(jù)自身的情況選擇不同的市場上市，加快市場協(xié)調(diào)發(fā)展。”
前海開源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍則表示，這會進(jìn)一步激活主板。“過去這一年，主板一直沒有發(fā)行新的股票，合并之后相當(dāng)于進(jìn)一步激活了主板。另一方面也有利于更好地為實體經(jīng)濟服務(wù)，方便投資者。”
據(jù)介紹，合并深交所主板與中小板的總體安排是“兩個統(tǒng)一、四個不變”。其中，“兩個統(tǒng)一”是指統(tǒng)一主板與中小板的業(yè)務(wù)規(guī)則，統(tǒng)一運行監(jiān)管模式。“四個不變”是指板塊合并后發(fā)行上市條件不變，投資者門檻不變，交易機制不變，證券代碼及簡稱不變。
對于市場關(guān)注的，跟隨相關(guān)指數(shù)的金融產(chǎn)品會否因“兩板”合并發(fā)生實質(zhì)性變化?深交所表示，合并對固定收益類、期貨期權(quán)類產(chǎn)品和深港通業(yè)務(wù)等基本沒有影響，涉及中小板的相關(guān)指數(shù)須進(jìn)行適應(yīng)性調(diào)整。
而據(jù)了解，中小板指數(shù)產(chǎn)品不多，截至2021年1月底，全市場只有5條指數(shù)有產(chǎn)品跟蹤，跟蹤基金產(chǎn)品12只，總規(guī)模33億元。深交所新聞發(fā)言人表示，指數(shù)調(diào)整安排不會對指數(shù)編制方法作實質(zhì)性變更，不會導(dǎo)致跟蹤相關(guān)指數(shù)的基金產(chǎn)品投資標(biāo)的調(diào)整，有利于保持指數(shù)的穩(wěn)定性和連續(xù)性，確?；甬a(chǎn)品平穩(wěn)運作。
皮六一表示，深交所主板與中小板合并后，深交所將形成以主板、創(chuàng)業(yè)板為主體的市場格局，資本市場對中小企業(yè)的服務(wù)功能也將不斷得到增強。他說：“證監(jiān)會將指導(dǎo)深交所整合主板與中小板制度規(guī)則，做好監(jiān)管銜接，對發(fā)行上市、市場產(chǎn)品、指數(shù)名稱等進(jìn)行適應(yīng)性調(diào)整，做好技術(shù)系統(tǒng)改造和測試，確保平穩(wěn)落地。深交所主板與中小板合并后，發(fā)行上市條件、投資者適當(dāng)性要求等均保持不變。深交所將形成以主板、創(chuàng)業(yè)板為主體的市場格局，為處在不同發(fā)展階段的中小企業(yè)提供更好的服務(wù)。深交所還將進(jìn)一步優(yōu)化改進(jìn)服務(wù)，加大力度支持中小企業(yè)做優(yōu)做強。資本市場對中小企業(yè)的服務(wù)功能將不斷得到增強。”
不僅如此，在桂浩明看來，合并深交所主板和中小板還將為下一步推進(jìn)全面注冊制改革減輕阻力。“這兩個板塊的合并，在技術(shù)上沒有太大的問題，操作上應(yīng)該也比較簡單，有望在很短的時間內(nèi)解決。這也將為全面注冊制的推進(jìn)打下了一個基礎(chǔ)。”
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